福盈策略 OpenAI公告搅动其回避的股市

　　OpenAI（股票代码：OPAI.PVT）虽未上市交易，但这家全球估值最高的初创企业，对股市的影响力正日益增强，不断引发波动。

　　就在上周，OpenAI 在 ChatGPT 中推出即时购买功能后，电商公司 Shopify（股票代码：SHOP）和 Etsy（股票代码：ETSY）的股价应声飙升。随后，该公司发布一篇博客文章，详细介绍了其内部正在使用的新功能，这让 Atlassian（股票代码：TEAM）等软件股再遭冲击 —— 此前这些股票已因担忧人工智能（AI）带来的行业颠覆而承压。

　　这种左右市场走势的影响力，通常只有苹果（Apple）、英伟达（Nvidia）这类行业巨头才具备。而如今 OpenAI 虽展现出对各类股票的强大影响力，却鲜有迹象表明这家近期估值达 5000 亿美元的初创企业计划在短期内上市。这使得 OpenAI 的各类公告与活动（例如其周一举办的开发者大会），对交易员而言变得至关重要。

　　“软件和互联网领域的投资者正密切关注 OpenAI 的下一步动向，以及其可能带来的行业颠覆程度，” 瑞银（UBS）分析师卡尔・基尔斯特德表示。他指出，随着 OpenAI 持续扩张，“市场共识认为，该公司必须跳出 ChatGPT 订阅服务的局限，更积极地实现业务多元化。”

　　OpenAI 第三届年度开发者大会（DevDay）将于旧金山时间上午 10 点开幕，投资者将从大会中寻找有关其未来计划的线索。这场活动可能会引发新一轮股市波动：与 OpenAI 合作的企业或基础设施供应商股价有望上涨，而被这家 AI 巨头切入业务领域的公司，股价则可能下跌。

　　基尔斯特德在 10 月 1 日的研究报告中写道，由山姆・奥特曼领导的 OpenAI，或许会推出更多面向消费者的 AI 代理工具，其中可能包括一款 “功能更完善的旅行预订代理工具”；该分析师还表示，OpenAI 也可能发布一款 AI 浏览器。

　　“尽管我们无法直接投资 OpenAI，但这次大会可能意义重大 —— 因为我们了解到的任何关于其计划或产品的信息，都将帮助投资者评估行业格局，” 英格尔斯 - 斯奈德公司（Ingalls & Snyder，管理资产规模约 105 亿美元）的高级投资组合策略师范蒂姆・格里斯基称，“或许我们会发现，那些被认为面临风险的公司，实际受威胁程度并未如我们所想；又或者，我们能洞悉下一个重大 AI 风口。”

　　当然，自 2022 年底 ChatGPT 引爆 AI 热潮以来，OpenAI 就已成为市场专业人士关注的重要因素。此后，行业内掀起的算力升级竞赛，推动了英伟达等芯片制造商以及甲骨文（Oracle，股票代码：ORCL）等云计算服务商的股价上涨。不过，尽管市场对 AI 颠覆潜力的担忧早已存在，但在过去大多停留在理论层面 —— 如今这种情况正开始改变。

　　OpenAI 正寻求新途径，以充分利用 ChatGPT 的 7 亿多用户资源。目前，该公司运营成本远超订阅服务带来的收入。据《The Information》报道，2025 年上半年，OpenAI 营收为 43 亿美元，但仍亏损 25 亿美元。

　　OpenAI 首席商务官吉安卡洛・利奥内蒂在 9 月 29 日发文称，该公司已开发出基于 AI 的内部使用工具，这些工具可助力简化研究流程、实现合同文件可检索、为销售潜在客户提供个性化回复，以及处理客户支持事务。

　　这篇博文发布后，Klaviyo（股票代码：KVYO）、DocuSign（股票代码：DOCU）、HubSpot（股票代码：HUBS）、Atlassian（股票代码：TEAM）、ZoomInfo Technologies（股票代码：ZOM.F）等软件股纷纷暴跌，上周每只股票跌幅均超 9%。高盛（Goldman Sachs，股票代码：GS）编制的软件即服务（SaaS）股票篮子，单周下跌 3.3%，创下两个月来最差周表现。

　　当然，也有不少人认为，OpenAI 及其他 AI 初创企业带来的潜在威胁被夸大了。上周，OpenAI 推出一款用于制作和分享 AI 生成视频的社交应用，但并未对社交媒体类股票产生类似冲击。尽管元宇宙平台公司（META）上周股价表现不佳，但 Snapchat 母公司 Snap 的股价却上涨了 3% 以上。

　　美国银行（Bank of America，股票代码：BAC）分析师布拉德・西尔斯带领的团队在 10 月 2 日给客户的报告中指出，尽管 AI 技术确实可能对软件制造商造成颠覆性风险，但 “当前股市的负面反应似乎与公司基本面脱节”。

　　扎克斯投资研究公司（Zacks Investment Research）高级策略师凯文・库克表示，即便 OpenAI 仍为私有企业，随着其业务持续扩张，它对股市的影响力也可能会进一步增强。

　　“回顾历史时，OpenAI 或将被视为 AI 变革中最具影响力的公司之一。一家私有企业能产生如此大的影响，这种情况确实罕见，” 库克称。他指出，OpenAI“行动更敏捷、创新能力更强，这也造就了我们如今看到的对其他公司的连锁反应 —— 既有积极影响，也有消极影响。”